中晟配资开户-巴彦淖尔网上配资-潍坊网上炒股-中山炒股开户 - 中晟配资开户-是一家创新型的持牌金融机构平台,通过技术创新和金融创新为股票配资投资者带来革命性的体验。

股票开户怎么办曹中铭:股份回购实施细则落地 有三大谜团待解

  • 时间:
  • 浏览:7

  作者:财经名博、资深市场评论人士 曹中铭   

  在公开征求意见一个多月以后,日前,沪深证券交易所正式发布实施《上市公司股票开户怎么办股份回购实施细则》(下称《实施细则》),以规范上市公司的股份回购行为。与征求意见稿相比,《实施细则》在多方面进行了完善。

  随着股市在2018年持续下跌,上市公司大股东与董监高掀起了增持潮,多家上市公司也纷纷发布回购股份的公告。而2018年亦堪称上市公司“回购年股票开户怎么办”,从统计数据来看,2018年上市公司回购股份所涉及的金额,比2015年至2017年的总和还要多。

  为了规范与支持上市公司的回购行为,去年10月份,高层对《公司法》第一百四十二项的规定进行了修订,“将股份奖励给本公司职工”这一情形修改为“将股份用于股票开户怎么办员工持股计划或者股权激励”,增加“将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券”和“上市公司为避免公司遭受重大损害,维护公司价值及股东权益所必需”两种情形。此外,去年11月份,证监会、财政部与国资委又共同出台了《关于支持上市公司回购股份的意见》。再加上此次的《实施细则》,在制度建设上为上市公司股份回购打好了基础。

  纵观《实施细则》,对上市公司回购股份卖出的限制明显增多,对上市公司大股东、董监高利用回购减持股份也进行了规定。此外,对于上市公司已发生的回购行为,如何进行新老衔接都作出了制度安排。可以说,《实施细则》在细节上做到了面面俱到。

  尽管如此,个人以为,对于上市公司股份回购,还有三个方面的的问题需要厘清。

  问题一,为了规范“忽悠式回购”与边减持边回购的“矛盾式回购”,《实施细则》均进行了规定。比如对于“护盘式回购”的,将对特定主体限制减持的时点前移至公司首次披露回购事项时,并从信息披露、锁定时间、减持比例等方面进行约束;对于包括持股5%以上的大股东在回购期间的减持披露义务,要求在首次披露回购股份事项时,一并披露向董监高、控股股东、实控人、提议人、持股5%以上股东是否存在减持计划,并充分提示减持风险。

  《实施细则》虽然作出了规定,但如果上市公司或相关方违规,监管部门却有鞭长莫及之感。类似的案例早已出现。比如,唐德影视(行情300426,诊股)相关高管不兑现增持承诺,以及其董事赵健不增持反而减持股份的事项,最终深交所也只能下发关注函,“关注”一下了事。问题是,如果上市公司实施了“忽悠式回购”,或者其大股东、董监高等实施了边回购边减持的行为,沪深交易所的关注函或问询函是没有任何约束力的。那么,针对此情形,监管部门又该如何提高监管的力度呢?

  问题二,根据《实施细则》的规定,上市公司在回购方案中须明确披露拟回购股份的数量或金额,并明确上下限、上限不得超出下限的1倍。该规定可以说有很强的实操性,而问题在于,在上市公司披露的回购方案中,某些上市公司并不具备回购股份的实力,其也赶时髦发布回购方案,本质上就是一种忽悠。那么对于这样的上市公司,沪深交易所其实是没有任何办法要求上市公司股票开户怎么办履行回购承诺的。

  此外,虽然披露的回购方案中有回购股份数量或资金下限的要求,并不能排除某些有实力的上市公司的股份回购,只具有象征性的意义,休说是达到上限,就连下限也没有兑现,如此回购,同样难逃“忽悠”的嫌疑。对于这样不履行承诺的上市公司,沪深交易的又该采取怎样的办法进行应对?

  问题三,步入2019年以来,上市公司的股份回购呈现出积极的一面。比如1月份以来,有363家公司发布了实施股份回购情况相关公告,合计回购金额达到359.51亿元。上市公司积极回购,对于市场维稳,对于提振投资者信心等方面都是大有裨益的。

  但从《实施细则》看,对“护盘式回购”等的监管明显比征求意见稿要严厉得多。比如“护盘式回购”通过二级市场出售已回购股份的,将减持前持有期由6个月延长至12个月,并新增了任意90日减持不得超过1%等硬性规定条件。而且,为防止上市公司通过股份回购操纵利润,规定抛售股份出现盈利的,计入资本公积;出现亏损的,应依次冲减资本公积、盈余公积、未分配利润,使上市公司通过股份回购操纵利润变得不可能。在对上市公司股份回购作出更加严格的规定后,是否会打击上市公司回购股份的热情呢?这显然又是非常令人关注的。

  本文转载自“曹中铭”,本文由平台/作者授权大牛时代网站发布,未经授权,请勿转载。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的参考意见。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻大牛时代网站名家专栏。
邮箱地址:mingjia@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!